比特币ETF是什么?怎么买?比特币现货ETF和期货ETF的差别在哪?

比特币现货ETF和比特币期货ETF都致力于为投资者提供安全・便利的投资途径。比特币ETF让买家无需注册交易所或使用加密钱包即可投资比特币。

这篇文章将介绍比特币ETF是什么、比特币现货ETF和期货ETF的差别,以及比特币ETF怎么买。

比特币ETF是什么

文章目录

一.比特币ETF是什么?它有什么用?

在解释比特币ETF之前,大家应该先了解什么是ETF?

什么是ETF?

ETF中文名称是交易所交易基金(Exchange Traded Fund,简称ETF),它是一种投资基金,类似股票,允许投资者在证券交易所买卖。

这种基金通常持有多种资产标的,如股票、商品、债券或加密货币,旨在追踪特定指数或资产的表现。

例如,最常见的有SPDR标普500指数ETF (SPY)、Invesco纳斯达克100指数ETF (QQQ)和SPDR黄金ETF(GLD)等。投资人可以如买卖股票那么简单地去买卖「标的指数」的ETF来获得投资报酬。

什么是比特币ETF?

比特币ETF是追踪比特币价格的投资基金,使投资者能够在证券交易所买卖,其资产主要投资于比特币。

比特币ETF有现货(即时)和期货(预定的未来日期)之分,美国的比特币期货ETF已先现货ETF一步推出。

2017年12月18日,全球最大期货交易所之一的芝加哥商业交易所(CME)推出比特币期货合约。

2021年10月美国SEC核准比特币期货ETF上市。

2024年1月10日,美国SEC同时批准了11支比特币ETF。

比特币ETF有什么用?

比特币ETF为投资人提供了投资比特币的途径,而无需实际持有的比特币。

比特币ETF以安全、合法的方式提供加密资产投资曝险,简化了取得和管理数位资产方面具有的复杂性,包括在加密货币交易所注册和完成KYC的流程。

特别是现货比特币ETF的推出,为传统投资人参与加密货币市场提供了便捷的途径,这种更广泛的参与将有助于推动加密货币货币获得传统投资机构的接受。

二.什么是比特币现货ETF?

比特币现货ETF是直接持有比特币为标的资产的交易所交易基金。

买入现货ETF时,本质上是投资者在购买比特币,标的资产则由ETF管理人保管。

当你投资比特币现货ETF时,你的所有权股份对应于该基金实际持有的比特币。基金经理人买入与你投资相等的比特币。当你卖出现货ETF时,他们会出售与您初始投资金额相等的金额。

例如,比特币现货交易所交易基金包含10,000枚比特币。如果比特币现货ETF发行100万股,每股等于0.01BTC。股东的股份与所持有比特币的即时价值直接关联。

比特币现货ETF的优点/缺点:

比特币现货ETF的优点:

透明度:比特币现货ETF提供透明度,因为它们直接追踪比特币的当前市场价格。投资人可以轻松地即时评估基金的价值。

市场风险:投资者可以直接获得基础资产比特币的曝险,从而从价格波动中获利。

安全合规:在证券市场交易比特币现货ETF简单方便、安全合规,也将为比特币打开传统金融市场的大门,为投资提供更多资金。

比特币现货ETF的缺点:

波动性影响:比特币现货ETF容易受到加密货币市场波动的影响。比特币价格的突然波动可能会影响ETF的价值,进而增加投资者的风险。

避险机会有限:与期货替代品相比,现货ETF可能缺乏高阶的避险机制。这种限制可能会影响基金有效降低风险的能力,特别是在动荡的市场条件下。

市场操纵风险:加密货币市场的去中心化特性和相对年轻的性质可能会使比特币现货ETF面临潜在的市场操纵风险。这也是美国SEC延后了10年才批准比特币现货ETF的原因之一。

缺乏多元化:现货ETF与比特币的表现有直接关系。对于想要更广泛接触各种加密货币的投资者来说,缺乏多元化可能是一大劣势。

交易成本增加:与透过在加密货币交易所购买比特币相比,投资比特币现货ETF的成本可能更高, 特别是对于资金较少的投资人而言。

美国的现货比特币ETF有哪些?

第一批通过的11支美国现货比特币ETF的核准机构名单和ETF代码如下:

Blackrock's iShares Bitcoin Trust (IBIT)

ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)

WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO)

Bitwise Bitcoin ETF (BITB)

VanEck Bitcoin Trust (HODL)

Franklin Bitcoin ETF (EZBC)

Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC)

Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC-灰度)

Hashdex Bitcoin ETF (DEFI)

目前ETF成交量最大的是灰度的GBTC、贝莱德(BlackRock)的IBIT和富达的FBTC。

Grayscale灰度信托目前共持有63万枚比特币,是持有比特币最多的金融机构,灰阶将先前的比特币信托变为ETF(GBTC)。

由于灰度对GBTC收取的1.5%管理费(市场上所有现货比特币ETF中最高的),而且很多投资人的持有成本在3万美元以下。在现货ETF上线后,遭遇投资人的「换仓」抛售,打压了比特币价格。

ARK是著名的木头姊姊(CathieWood)旗下的方舟基金,一直对BTC和科技股情有独钟。

Wisdom Tree(聪明树)、Fidelity(富达)、Franklin(富兰克林),都是著名的指数基金公司,他们所创立的各种指数ETF产品,在国际市场上被广泛交易。

三.什么是比特币期货ETF?

比特币期货ETF是一种的交易所交易基金。它而不直接持有比特币,而是投资于比特币期货合约,指定在未来约定日期以预定价格买卖比特币的协议。

透过期货合约,投资人可以在不持有比特币的情况下对比特币的未来价格进行预测。使投资人能够利用价格向上和向下的波动,提供现货ETF所没有的弹性。

例如,你预计未来三个月内比特币的价格将超过5万美元,你买可以入一份比特币期货ETF看涨合约。

如果三个月后,比特币的市场价格高于预定价格50,000美元,则该期货合约被认为是可获利的。反之,如果三个月内的市场价格低于合约价格50,000美元,则期货合约产生损失。

美国SEC批准的第一支比特币期货ETF是ProShares比特币策略ETF (BITO)。它于2021年10月15日在芝加哥商业交易所 (CME) 交易。

比特币期货ETF的优点:

投机机会:期货ETF允许投资者预测比特币的未来价格走势,尤其是在波动的市场条件下,有机会创造巨大回报的潜力。

风险管理:期货合约支持避险等风险管理策略,为投资者提供一种保护其投资组合免受价格波动影响的方法。

安全合规性:比特币期货ETF可在证券交易所交易,且受到良好监管,有多种选项可供选择。

比特币期货ETF的劣势:

复杂性:期货交易有一定程度的复杂性,对于没有经验的投资者来说可能难以理解,并可能致使做出不明智的决策。

展期合约:期货合约有到期日,要求投资者在到期前展期或平仓,这可能会产生额外费用。

交易对手风险:期货合约是两方之间的协议。如果交易对手违约,可能会导致财务损失。

四.比特币现货ETF与期货ETF的差异在哪里?

比特币现货ETF具备期货ETF的所有优点,例如无需透过交易所投资比特币,比加密货币交易所支付更少的费用,以及整体流程的简化。

比特币期货ETF底层资产是比特币期货合约,比特币期货ETF和现货ETF的核心差异在于基础资产。

从价格波动角度来看,现货ETF和期货ETF非常相似,都旨在精确追踪BTC价格,帮助投资者获得BTC买卖机会;通常期货ETF费用较高,因为它还涉及期货合约操作,更为复杂

由于期货自备杠杆,因此其波动性较大、风险较高。因为期货具有双向性:期货既可做多也可做空,让资金往两个方向去流动,会出现多空抗衡的市场。

与之相反的,是比特币现货做空机制仍不完善,因此比特币现货ETF将是单向市场。比特币现货ETF和期货ETF的主要差异如下:

现货比特币ETF和期货比特币ETF的差别
现货比特币ETF 期货比特币ETF
标的资产 比特币 比特币价格的期货合约
表现影响因素 与比特币实时价格挂钩 受合约市场行情影响
交易灵活性 和股票一样,单向市场,高抛低吸(适合长期投资) 可做多做空,双向交易(适合短期投机)
流动性需求 现货没有交割日,适合长期持有,不需要频繁交易 在合约临期要展期,交易更加频繁
价格差异 跟踪比特币现货价格 受合约市场行情影响,可能偏离比特币现货价格
敞口风险 风险来自比特币现货价格的下跌 受比特币价格和合约市场的影响(例如杠杆、到期日等)
操作难易度 简单(类似买卖股票) 复杂(需要期货和合约方面的知识)

五.关于比特币ETF的常见问题

Q1.与直接持有比特币相比,持有比特币ETF有何优点?

主要是成本和便利性。投资比特币ETF无需担心资产安全问题,交易费用也相对偏低,也可以将比特币和其他资产放在同一个帐户中共同管理。

Q2.投资比特币ETF能赚钱吗?

买了比特币现货ETF就等于买了比特币,如果你看好比特币的前景并且一直持有,可能会赚钱。

作为参考,美国在2003年推出了现货黄金ETF,随后黄金迎来了10年的大牛市行情。

Q3.比特币ETF可以做空吗?

ETF可以做空,但不是所有ETF都可以做空,跟股票一样,有「融」这个标签的两融标的才可以。

其原理就是,投资人向证券公司提供担保物,借入ETF卖出,等下跌时再低价买回来还给证券公司,从而实现杠杆交易。

目前比特币现货ETF好像还不支援做空,可以利用比特币期货ETF来做空。

Q4.比特币ETF怎么买?在哪里买?

可以透过美股券商来买卖比特币ETF,当然各家的服务可能有些差别。

也可以透过加密货币交易所直接购买比特币。

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